特來電:“寧德時代”之后的下一個新能源引領者?

一個是創業板第一市值股票,一個是創業板第一只股票;一個生產新能源汽車電池,一個利用旗下全資公司特來電全力布局充電樁。對標寧德時代,特來電是否具備條件成為下一個新能源領域引領者嗎?

特來電:“寧德時代”之后的下一個新能源引領者?

2018年6月11日,寧德時代在深交所上市,頂著“新能源動力電池龍頭”的光環,用連續8個漲停板創造市值1842億元,截至11月1日,其仍然擁有1615億市值,牢牢占據創業板總市值第一的寶座。

背倚新能源大潮,寧德時代憑借其技術創新優勢和較高的市場占有率,成為資本市場的寵兒,也讓投資者獲益頗豐。那么,在A股市場,誰會成為寧德時代之后的下一個“新能源領域引領者”?

有意思的是,在新能源領域同樣有一家企業可以拿來和寧德時代對標一下。它們同樣在創業板,同樣是新能源領域引領者,同樣的創新基因,在技術上取得世界級突破,同樣在市場規模遙遙領先,市場占據半壁江山,只是這家公司似乎低調了太久。它就是第一只創業板股票——特銳德(300001)。

一個是創業板第一市值股票,一個是創業板第一只股票;一個生產新能源汽車電池,一個利用旗下全資公司特來電全力布局充電樁。對標寧德時代,特來電是否具備條件成為下一個新能源領域引領者嗎?

市場:第一格局均無可撼動 成長前景可觀

比較兩家企業,首先從市場空間上來看。據中汽協統計,2018年上半年中國新能源汽車產銷分別完成41.3萬輛和41.2萬輛,同比增長94.9%和111.5%。

新能源汽車銷量大增帶動電池裝機量上漲。根據中汽研數據,2018年上半年動力電池裝機總量為15.45GWh,同比增長近150%。其中寧德時代以6.5GWh的裝機量領先同業,市場占有率為42%。

根據寧德時代公司公告,已將寶馬、大眾、奔馳等國際70多家新能源車企攬入懷中,合作團隊已是汽車業“半壁江山”,超越國際巨頭松下電器、三星、LG。展望未來,在新能源汽車行業持續快速增長大勢之下,電池出貨量將繼續大幅增長,寧德時代的想象空間值得期待。記者算了一筆賬,一輛汽車電池造價5萬元,如果按照國家規劃的2025年3000萬輛新能源汽車,就有累計1.5萬億元動力電池市場規模,平均每年約2000億元的電池收入,毛利600億元。

特來電:“寧德時代”之后的下一個新能源引領者?

再來看特來電。中國充電聯盟官方發表數據顯示,從2018年1月-2018年8月,我國新增公共類充電樁64833個,總計278736個,前四位運營商為特來電、國家電網、星星充電和普天,其中特來電以114627個占據全國41%的市場份額。

根據特銳德最新的上市公司公告顯示,目前子公司特來電已初步形成了全國規模最大的汽車充電生態網。截至報告期末,特來電累計成立子公司88個、項目落地城市298個,累計投建充電樁19.6萬個,充電網格局基本形成,累計充電量超過14億度,是國內首家充電量突破10億度的充電運營商。據中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟統計,公司在電動汽車充電樁的投建及上線運營數量均居全國第一,市場占有率超過40%??梢栽偎阋还P賬,如果每輛車每天平均充30度電,充電費用1.5元/度,對應的毛利0.5元/度,到2025年3000萬輛新能源汽車,每年將產生4927億的充電收入,大約1600億毛利……其收入和毛利均高于電池行業,這樣充電網明顯具備更大的發展空間。

“我們未來的發展方向是把每個車位充電樁鏈接成充電網,在充電的物理網上實現能源的流動,在互聯網上實現數據和信息的交互?!碧劁J德和特來電董事長于德翔如是說。

利用充電網連接車聯網、互聯網形成三網融合的新能源互聯網,讓電動汽車成為一個在充電網空間里行駛的電子產品,成為繼手機后又一個新的移動終端。通過汽車工業大數據、人的生活大數據、能源大數據、互聯網大數據產生的數據增值價值,充電網將智能制造、充電運營、數據服務融合于一體,打造出價值閉環的新生態。于德翔描繪,這是未來的發展趨勢。

盈利:寧德時代優中更優 特銳德迎轉折曙光

作為年營業收入超過百億元的科技創新企業,寧德時代在上市后呈現出的業績增長不愧于其創業板第一股的稱號。

據公司公告,寧德時代上半年實現營業收入93.60億元,同比增長48.69%;實現扣非后歸母凈利潤6.97億元,同比增長36.55%。

近日,寧德時代公司預告前三季度業績,再次大超市場預期。公司前三季度歸母凈利潤23.3-24.2億,同比下降5.74%-9.16%;扣非歸母凈利潤19.5-20.3億,同比增長80.57%-87.75%。其中,三季度公司歸母凈利潤14.2-15.1億,同比增長87.5%-99.12%,扣非歸母凈利潤12.6-13.3億,同比大增119.88%-133.48%。

從年內業績表現來看,寧德時代今年前三季度實現的扣非后歸母凈利潤分別為2.69億元、4.28億元、12.6至13.3億元,季度環比增速較為可觀,第三季度的環比增速達200%左右,保持了較好的成長性表現。

反觀特來電。母公司特銳德在上半年實現營收26.37億元,同比增長0.7%,歸屬于上市公司股東凈利潤1.23億元,較上年同期增長20.10%。在新能源汽車充電生態業務,實現營業總收入5.18億元,比去年同期增長45.50%;毛利潤0.99億元,比去年同期增長66.00%。

根據特銳德年報及特來電官網公布的數據顯示,特來電2015、2016、2017三年充電量分別為480萬度、1.24億度和4.26億度。而公司三季報預告顯示:2018年前三季度公司充電量約7.5億度,較去年同期增長167%,日充電量達350萬度,較去年同期增長165%。截至2018年10月26日,公司已為超過130萬的新能源汽車提供充電服務,累計充電量已超過14億度。

特來電成立4年多,前期技術研發和重資產建設投入巨大資金全國布局,形成了較大虧損,但從2016年虧損3億元、2017年虧損2億元,2018年上半年虧損3000萬元的趨勢來看,虧損額不斷收窄,有望在2018年實現盈虧平衡,而盈虧平衡之后的充電利潤將迎來真正的爆發,這就如同建好的印鈔站,靜待盈利。

記者認為,當前我國充電設施配套政策日趨完善,盈利模式逐步清晰。按照《電動汽車充電基礎設施發展指南(2015-2020年)》規劃,至2020年國內將建成480萬個充電樁和1.2萬座充電站,目前缺口達420萬個,充電站亦具備約90%的增量規??臻g,隨著電動汽車保有量快速提升和充電設施布局優化,國內充電市場逐步由重建設轉向重運營,以收取充電服務費為核心的多元盈利模式之下,充電運營環節市場需求巨大,預計未來三年市場空間超千億元。

創新:用技術領先應對競爭挑戰 英雄所見略同

寧德時代之所以能夠獲得寶馬、奔馳、大眾等國際巨頭的認可,這似乎已預示著寧德時代掌控了新能源汽車企業的“命門”——那就是技術的領先。多年以來,寧德時代在電池領域、材料領域、系統領域、再生產服務銷售、回收等方面進行全產業鏈布局。公司擁有核心技術專利2800多項,寧德時代董事長曾毓群曾表示,“我們一直把研發、科技創新作為公司發展的重要引領,希望通過創新驅動為人類新能源實業發展做出更多貢獻?!?/p>

公開數據顯示,寧德時代近三年累計投入研發經費29.65億元,2017年研發經費占當年營業收入的比例為8.16%。公司引進國家“千人計劃”、“百人計劃”專家多名,研發人員占員工總人數的比例超過20%。公司建立了供應鏈上下游協同的創新體系,應用行業先進設計理念,研究開發高能量密度、高可靠性、高安全性、長壽命的電池產品和解決方案,以產品在技術上領先同行、實現卓越制造和精益管理的核心理念應對市場競爭。

無獨有偶,特來電在汽車充電領域具有同樣的創新基因,公司是業內最先提出汽車充電生態網技術路線并踐行的企業。于德翔說過:“公司秉承不是市場需要什么我們就研發什么,而是我們創新什么,市場就需要什么?!?/p>

4年時間,特來電投入50億元布局充電網,研發投入占比超過30%,引進多名國家“千人計劃”、“百人計劃”專家,以及國際電氣專家羅蘭德博士,同時采用合伙人機制從全世界引進7位行業頂尖級的首席科學家,建立了智能充電、電力電子、云平臺、大數據、智能調控、無線充電、智能箱變、德國電氣技術、儲能技術、新能源微網十大研發中心,建立了多達1000多人的迄今為止世界上最大的充電網研發團隊,取得1071項專利。其充電網技術的大功率充電、無人駕駛公交車的人工智能充電弓、無線充電及新能源微網系統經國家鑒定為“產品世界首創、技術水平國際領先”,并攻克了兩項世界級卡脖子技術,包括智能充電弓和充電機器手,同時充電設備的主動防護、柔性充電、工業品質、智能運維等創新都成為世界充電行業技術的引領者。

在新能源汽車安全技術方面,特來電通過主動防護和大數據監控來保護新能源汽車的安全。2018年9月26日,中國汽車工業協會邀請特來電在全國新能源汽車安全研討會做專題發言,特來電公布了充電網云平臺對137各品牌,885個車型的大數據監測,其中觸發25.8萬次主動防護,減少燒車70%,引起行業巨大影響。與會領導表示,特來電的充電網就是新能源汽車的警察和醫生,警察是抓出有事故隱患、有問題的汽車,醫生是通過大數據的異常檢測提供維修建議。